A diferencia del patr\u00f3n oro puro y simple, el bimetalismo se basaba tanto en el oro como en la plata. Las monedas de oro y de plata eran acu\u00f1adas libremente y ten\u00edan un poder liberatorio ilimitado. En ambos sistemas exist\u00eda una relaci\u00f3n legal y f\u00eda entre el valor monetario de los dos metales. Estos fueron los rasgos caracter\u00edsticos del sistema monetario franc\u00e9s a partir de la ley de 7 de germinal a\u00f1o XI (28 de marzo de 1803) y hasta la ley de 25 de junio de 1928. El franco de germinal se defin\u00eda como una moneda de 5 g de 9\/10 de plata fina. La ley precisaba adem\u00e1s que en 1 kg de 9\/10 de oro se pod\u00edan acu\u00f1ar 155 monedas de 20 francos. La relaci\u00f3n entre el valor monetario del oro y la plata era pues de 15,5 ya que un kilo de oro a 9\/10 val\u00eda 3.100 F (155 x 20) mientras que la misma suma representaba el valor legal de 15,5 kg de plata (3.100×5 g). El bimetalismo funcion\u00f3 muy mal a partir de la segunda mitad del siglo xix al no cesar de depreciarse el valor comercial de la plata con respecto al oro. De esta manera el oro hu\u00eda de los pa\u00edses bimetalismo, puesto que sal\u00eda m\u00e1s a cuenta saldar las cuentas exteriores en oro: los pa\u00edses con patr\u00f3n oro solamente aceptaban los pagos en plata al valor comercial del metal, es decir, a su valor depreciado. Seg\u00fan la ley de Gresham, la mala moneda expulsa la buena. Este movimiento se vio acentuado por las operaciones especulativas, que eran tanto m\u00e1s beneficiosas cuanto que la diferencia entre la relaci\u00f3n legal y la relaci\u00f3n comercial era grande. <\/p>\n\n\n\n
Hubo que instaurar medidas de protecci\u00f3n: el 28 de febrero de 1878. Una ley americana, el Bland<\/em> Bill, obligaba al gobierno a acu\u00f1ar mentalmente monedas de plata por una suma de 2 millones de d\u00f3lares y preve\u00eda la compra mensual de 5 millones de d\u00f3lares al precio legal. <\/em>Entre la plata del pa\u00eds y el 1\/3 de la producci\u00f3n mundial. <\/p>\n\n\n\n La presentaci\u00f3n te\u00f3rica m\u00e1s perfecta de los mecanismos del patr\u00f3n oro es debida a los autores del Cunliffe<\/em> Report<\/em> redactado en 1918 a petici\u00f3n del gobierno brit\u00e1nico (The Interim Report of the Committee on Currency<\/em> and the Foreign Exchanges).<\/em> Once <\/em>a\u00f1os <\/em>m\u00e1s tarde, el Macmillan Report<\/em> Comit\u00e9 Cunliffe. No deja de tener inter\u00e9s el se\u00f1alar que estas dos en cuestionaba (1918) o funcionaba mal y estaba en v\u00edsperas de sufrir un grave fracaso (1929). En una situaci\u00f3n como \u00e9sta, se tiene tendencia, generalmente, a descubrir que se est\u00e1 a punto de perder una cantidad ingente de ventajas.<\/p>\n\n\n\n Las caracter\u00edsticas del patr\u00f3n oro:<\/p>\n\n\n\n 1.\u00b0 La unidad monetaria nacional se defin\u00eda por un determinado peso de oro y el banco central compraba y vend\u00eda el oro a un precio fijo (o variable entre unos l\u00edmites muy estrechos);<\/p>\n\n\n\n 2.\u00b0 Los billetes eran convertibles en oro y la acu\u00f1aci\u00f3n de monedas era libre;<\/p>\n\n\n\n 3.\u00b0 Los tipos de cambio estaban determinados por el peso de oro contenido en cada divisa y estos tipos se manten\u00edan fijos entre los l\u00edmites de los puntos del oro;<\/p>\n\n\n\n 4.\u00b0 La importaci\u00f3n y la exportaci\u00f3n de oro era totalmente libre y, por tan-to, la masa monetaria de cada pa\u00eds estaba directamente ligada a los movimientos internacionales del metal amarillo. El equilibrio interior era funci\u00f3n del equilibrio exterior, y unos mecanismos autom\u00e1ticos aseguraban una feliz armon\u00eda de costes y precios mediante una r\u00e1pida reabsorci\u00f3n de cualquier tendencia al desequilibrio.<\/p>\n\n\n\n Ah\u00ed radica la virtud fundamental que un gran n\u00famero de autores han cre\u00eddo descubrir en el patr\u00f3n oro desde los escritos de Ricardo y el Bullion Report. Cuando un gran n\u00famero de pa\u00edses ha adoptado este r\u00e9gimen, el oro es a la vez moneda nacional e internacional y, como las divisas se cambian a unos tipos fijos, el sistema monetario internacional es homog\u00e9neo y est\u00e1 unificado. Los autores del informe Cunliffe estimaron, pues, que la experiencia del siglo xix hab\u00eda confirmado la teor\u00eda ricardiana del equilibrio autom\u00e1tico de la balanza de pagos seg\u00fan la cual un d\u00e9ficit o un excedente exterior deb\u00eda ser autom\u00e1ticamente eliminado por los mecanismos del mercado. Nos hallamos aqu\u00ed en presencia del aspecto m\u00e1s fundamental del funcionamiento te\u00f3rico del patr\u00f3n oro: Cuando los intercambios exteriores eran deficitarios y el tipo de cambio alcanzaba el punto de salida del oro, resultaba beneficioso exportar oro. En el primer caso la presi\u00f3n inflacionista pod\u00eda conducir a un aumento de los precios susceptible de frenar las exportaciones y alentar las importaciones; con lo que el excedente era finalmente eliminado. En el segundo caso, las salidas de oro engendraron una presi\u00f3n deflacionista al disminuir la cantidad de moneda en circulaci\u00f3n en el pa\u00eds; la baja de precios que pod\u00eda producirse favorec\u00eda las exportaciones y desalentar las importaciones. EI d\u00e9ficit era reabsorbido poco a poco.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" <\/p>\n A diferencia del patr\u00f3n oro puro y simple, el bimetalismo se basaba tanto en el oro como en la plata. 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