Al ser el alza de precios m\u00e1s r\u00e1pida en Francia que en el extranjero, el gobierno se ve obligado a devaluar el franco en varias ocasiones. Estas razones estructurales, el d\u00e9ficit de la balanza de pagos francesa se concibi\u00f3, lo que es seguro es que una sobrevaluaci\u00f3n de la moneda nacional no podr\u00eda menos que aumentar las dificultades de exportaci\u00f3n. Para librarse cambiaba oficialmente a 176,25 F y el d\u00f3lar a 43.8 F. En noviembre de 1944, un primer “ajuste” provisional coloc\u00f3 la libra a 200 F y el d\u00f3lar a 49,625 F. Este desplazamiento es insuficiente para restablecer la paridad de los precios franceses y extranjeros y el de diciembre de 1945 se deval\u00faa el franco: la libra pasa a valer 480 F y el d\u00f3lar 119,11.<\/p>\n\n\n\n
Despu\u00e9s de esta fecha, el avance de los precios franceses prosigue. Las exportaciones se ven frenadas mientras que los recursos son atra\u00eddos por la demanda interior, que es ampliamente excedentaria con respecto a l capacidades de producci\u00f3n. Los mercados en los que los vendedores son los amos y en los que las escaseces crean largas filas de clientes no son precisamente los que incitan a las empresas a hacer un esfuerzo con el fin de exportar. La producci\u00f3n est\u00e1 vendida de antemano y no existe competencia. Adem\u00e1s, el mercado negro de divisas desv\u00eda una parte de las ganancias francesas en monedas extranjeras, cada vez m\u00e1s imprescindibles para pagar las importaciones. Por ello, el gobierno crea un mercado libre de cambios al mismo tiempo que deval\u00faa el franco en un 80% el 26 de enero de 1948: la libra se valora a 864 F y el d\u00f3lar a 214,39 F. El mercado libre de cambios est\u00e1 alimentado por la mitad del producto de las exportaciones y por la totalidad de las divisas procedentes de las transacciones invisibles y de los movimientos de capitales. Los tipos vigentes en este mercado se hallan muy por encima de los tipos oficiales, y el d\u00f3lar se cotiza a m\u00e1s de 300 F. Esta nueva devaluaci\u00f3n camuflada suscita una serie de protestas por parte de Gran Breta\u00f1a y del Fondo Monetario Internacional. Seguramente favoreci\u00f3 las exportaciones francesas hacia la zona del d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n
Se practicaron nuevos retoques al r\u00e9gimen de cambios en marzo de 1948, octubre de 1948 y abril de 1949. Es en octubre de 1948 cuando la cotizaci\u00f3n de la libra pasa a 1.062 F. En el momento de las devaluaciones generales de septiembre de 1949 se abandonan los tipos de cambio m\u00faltiples y se fija el cambio de libra a 980 F y el del d\u00f3lar a 350 F. En la inflaci\u00f3n de 1946 a 1949, el aumento de los precios interiores condujo a sucesivas devaluaciones, contrariamente a lo ocurrido en el per\u00edodo 1919-1926 cuando la baja del tipo de cambio provocaba el alza de precios. Es cierto que en esta \u00e9poca el mercado de cambios era libre y el proceso hubiera sido probablemente id\u00e9ntico entre 1946 y 1949 de no haber existido el control de los cambios.<\/p>\n\n\n\n
Estos ajustes monetarios no bastaron para restablecer el equilibrio de la balanza de pagos. Un pa\u00eds muy atrasado en su desarrollo industrial y hundido por la guerra, no puede recuperar su capacidad de exportaci\u00f3n antes de haber terminado la reconstrucci\u00f3n de su capital productivo. \u00bfEl Fondo Monetario Internacional, gno ten\u00eda acaso que distinguir entre los \u201cdesequilibrios fundamentales \u201cy los desequilibrios de tipo coyuntural? A los primeros no era posible aplicarles remedios puramente monetarios porque hubiesen resultado ineficaces. Por esta raz\u00f3n, el control de los cambios y los controles cuantitativos continuar\u00e1n siendo los mejores medios de defensa de todos los pa\u00edses europeos durante el per\u00edodo de reconstrucci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Tras la Liberaci\u00f3n, las importaciones francesas estuvieron severamente controladas y los importadores ten\u00edan que obtener unas \u201clicencias de importaci\u00f3n”. El franco y todas las divisas europeas eran inconvertibles salvo en el marco de los acuerdos bilaterales que pasaron a ser, posteriormente, multilaterales con la aplicaci\u00f3n del \u201cPlan Marshall\u201d en 1948.<\/p>\n\n\n\n
Antes de la guerra, la balanza de pagos corriente se hallaba aproximadamente en equilibrio. En cambio, en 1945, los ingresos globales no cubrieron m\u00e1s que el 19% de los gastos exteriores; en 1946 este porcentaje se elev\u00f3 al 27,5%; en 1947 al 51%, en 1948 al 49,5% y en 1949 al 76%.El d\u00e9ficit franc\u00e9s fue financiado por distintos procedimientos que van desde la requisa de activos privados en oro y divisas extranjeras hasta los empr\u00e9stitos p\u00fablicos, los acuerdos de pagos y la ayuda gratuita de los Estados Unidos que ascendi\u00f3 a 754 millones de d\u00f3lares en 1948, 855 millones de d\u00f3lares en 1949 y 509 millones de d\u00f3lares en 1950. En 1947 Francia atraves\u00f3 una verdadera \u201ccrisis\u201d de pagos exteriores que s\u00f3lo encontr\u00f3 soluci\u00f3n en el cr\u00e9dito exterior y en los primeros pagos de la ayuda americana.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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