{"id":1368,"date":"2026-04-03T17:47:15","date_gmt":"2026-04-03T17:47:15","guid":{"rendered":"https:\/\/observadoreconomico.com\/?p=1368"},"modified":"2026-03-31T17:59:13","modified_gmt":"2026-03-31T17:59:13","slug":"las-reservas-francesas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/observadoreconomico.com\/en\/historia-economica\/las-reservas-francesas\/","title":{"rendered":"Las reservas francesas"},"content":{"rendered":"

Los riesgos de agotamiento de las reservas francesas de divisas obligan al gobierno a solicitar un pr\u00e9stamo en el exterior, en particular al Fondo Monetario Internacional. La libertad de intercambios se suspende el 18 de junio de 1957 y se adopta un nuevo r\u00e9gimen de pagos exteriores el 10 de agosto que se completa el 28 de octubre de 1957: este r\u00e9gimen equivale pr\u00e1cticamente a una devaluaci\u00f3n del 20%. Esta medida adoptada con retraso y “en caliente”, tendr\u00e1 menos efectos favorables que una devaluaci\u00f3n que hubiese sido decidida anteriormente y en ausencia de<\/p>\n\n\n\n

“crisis\u201d. Se adopta una pol\u00edtica de contenci\u00f3n de la demanda interior mediante una reducci\u00f3n de los gastos p\u00fablicos, un aumento de la presi\u00f3n fiscal y una pol\u00edtica monetaria extraordinariamente restrictiva. El aumento de los impuestos directos se bas\u00f3 principalmente en la sobretasa progresiva. Cuando los ingresos nominales aumentan, el rendimiento de este impuesto aumenta m\u00e1s que proporcionalmente. Los impuestos que recaen sobre los beneficios de las sociedades pasan del 36% en 1954 al 45,6% en 1957. La tasa anual de crecimiento de la presi\u00f3n fiscal soportada por las familias pasa de un 20% en 1956 y 1957 a cerca de un 32% en 1958. Los gastos de consumo p\u00fablicos se reducen en volumen en un 8,5% Las necesidades de financiaci\u00f3n de los entes y \u00f3rganos p\u00fablicos caen de 500.000 millones de francos antiguos a menos de 30.000 millones.<\/p>\n\n\n\n

Se eleva el tipo de descuento del Banco de Francia del 3 al 4% el 11 de abril de 1957 y al 5% el 12 de agosto. A finales de julio de 1957 los techos de redescuento se reducen en un 10%; a finales del mes de agosto se decide una segunda disminuci\u00f3n del 10% y se aplica una tercera reducci\u00f3n a finales de noviembre de 1957 pero esta vez del 15%. Los efectos de la desaceleraci\u00f3n coyuntural de los pa\u00edses occidentales se a\u00f1aden a este frenazo de la pol\u00edtica econ\u00f3mica y se entra de este modo en la recesi\u00f3n de 1958. A partir de entonces, el crecimiento parece compatible con el equilibrio exterior: \u00bfcu\u00e1les son las principales causas de este hecho? <\/p>\n\n\n\n

Las causas de la recuperaci\u00f3n<\/h2>\n\n\n\n

Estas causas radican, de una parte, en la pol\u00edtica econ\u00f3mica y en la coyuntura, pero tambi\u00e9n en factores m\u00e1s fundamentales que se deben a la evoluci\u00f3n estructural iniciada mucho antes de 1958.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

La pol\u00edtica econ\u00f3mica y la coyuntura. A <\/em>finales de 1958, Francia se incorpora plenamente al Mercado Com\u00fan y libera casi totalmente les la devaluaci\u00f3n del 17,5% en diciembre de 1958. La creaci\u00f3n del franco fuerte (nuevo franco) no es m\u00e1s que un artificio cuyo alcance psicol\u00f3gico no puede despreciarse completamente. La supresi\u00f3n de las subvenciones a nivel interior y exterior. El fisco, el empr\u00e9stito Pinay y los controles de millones de francos antiguos. Enfrentarse con la competencia internacional es la gran empresa de 1958. No resultaba parad\u00f3jico pensar que el momento hab\u00eda llegado y el gobierno supo aprovechar la ocasi\u00f3n. El tratado de Roma, firmado el 25 de marzo de 1957, fue entrando progresivamente en aplicaci\u00f3n a partir del I de enero de 1958. De todos modos, la primera reducci\u00f3n de los aranceles del 10% sobre los productos industriales no estaba prevista m\u00e1s que a partir del 1\u00b0 de enero de 1959. Para mayor prudencia el IV Plan se elabor\u00f3 bajo la hip\u00f3tesis de que toda protecci\u00f3n arancelaria en el interior de la C. E.E. se habr\u00eda eliminado en 1965. Sin embargo, no ocurri\u00f3 as\u00ed a pesar de los avances realizados en el desarme aduanero.<\/p>\n\n\n\n

Desde la devaluaci\u00f3n de fines de 1958, el franco es convertible en divisas extranjeras para los no residentes. Esta libertad de pagos, lejos de ser desfavorable a la balanza de pagos, aumenta la confianza y los capitales extranjeros afluyen hacia Francia, a partir de 1959. El saldo positivo neto de los movimientos de capitales privados pasa de 173 millones de d\u00f3lares en 1958 a 768 millones en 1959. La suspensi\u00f3n brutal de los instrumentos proteccionistas no result\u00f3 desfavorable para el Comercio exterior franc\u00e9s sino todo lo contrario. De 1959 a 1963, ambos incluidos, la balanza comercial francesa acusa un excedente. Entre las causas de este \u00e9xito, hay que colocar en cabeza delos medios de acci\u00f3n empleados a fines de 1958 a la devaluaci\u00f3n. El IV Plan lo expresa en estos t\u00e9rminos \u201cEl \u00e9xito de la devaluaci\u00f3n del 28 de diciembre de 1958 ha jugado en este logro un papel fundamental. Los inevitables reajustes de precios, debidos al mayor coste de los productos importados y a la supresi\u00f3n de un cierto n\u00famero de intervenciones presupuestarias, han podido ser contenidos entre unos l\u00edmites tales que la mayor\u00eda de los sectores exportadores han tenido la posibilidad de vender sus productos a precios competitivos\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Tambi\u00e9n la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica occidental favorece las exportaciones francesas en 1959. El crecimiento de la demanda exterior es entonces m\u00e1s r\u00e1pido que el de la demanda francesa. Los precios particularmente bajos de los aceros franceses y la huelga de la siderurgia americana explican tambi\u00e9n el importante aumento de las exportaciones francesas de productos sider\u00fargicos (+37% en 1959). Mientras que el volumen de las aumenta en un 32% durante el mismo a\u00f1o. Este factor coyuntural de las importaciones aumenta tan r\u00e1pidamente como el de las exportar\u00eda automovil\u00edstica (+8% de las exportaciones en 1960 frente a +67%cn 1959) son imputables al inicio de una recesi\u00f3n en los Estados Unidos, pero tambi\u00e9n al lanzamiento de modelos americanos “compactos” y a la creciente competencia de los empresarios europeos.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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