Esta nueva din\u00e1mica, que deja en evidencia que se puede romper con la relaci\u00f3n tradicional entre empleo y expansi\u00f3n del PIB<\/strong>, es un nuevo panorama para los bancos centrales que deben buscar equilibrar sus pol\u00edticas monetarias en un entorno de se\u00f1ales mixtas, cuyas decisiones generan una gran incertidumbre debido al impacto que tendr\u00e1n. <\/p>\n\n\n\n El v\u00ednculo entre crecimiento econ\u00f3mico y empleo<\/strong> fue un pilar de la teor\u00eda macroecon\u00f3mica, que indica que una econom\u00eda en crecimiento genera m\u00e1s empleo, y una econom\u00eda en contracci\u00f3n <\/strong>impacta negativamente en los puestos de trabajo.<\/p>\n\n\n\n Ahora, este principio se ve atravesado por las nuevas transformaciones estructurales <\/strong>como son la digitalizaci\u00f3n, el cambio demogr\u00e1fico y la reconfiguraci\u00f3n de los patrones de consumo, lo que requiere un cambio de estructuras para brindar las respuestas esperadas y adecuadas. <\/p>\n\n\n\n Adem\u00e1s, a este modelo se le suma la reducci\u00f3n de la poblaci\u00f3n en edad laboral en muchas econom\u00edas avanzadas y la baja participaci\u00f3n laboral en ciertos sectores. Tambi\u00e9n, la transici\u00f3n hacia modelos de empleo m\u00e1s flexibles y terciarizados<\/strong> modifica la sensibilidad del mercado laboral frente al ciclo econ\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n Este nuevo escenario posiciona a los bancos centrales <\/strong>en un lugar complejo al tener que responder a una econom\u00eda que tiene solidez en el sector de empleos, pero muestra se\u00f1ales de enfriamiento de la demanda agregada, la inversi\u00f3n y la producci\u00f3n. Por lo tanto tiene un desaf\u00edo al equilibrar sus respuestas. <\/p>\n\n\n\n Por ejemplo, en Estados Unidos la tasa de desempleo se mantuvo por debajo del 4% durante m\u00e1s de un a\u00f1o, mientras que el crecimiento del PIB se modera. En Europa, sucede algo similar ya que Alemania, Francia e Italia registran tasas de empleo estables <\/strong>o en mejora, con una desaceleraci\u00f3n industrial y una actividad econ\u00f3mica que puede llevar a la recesi\u00f3n t\u00e9cnica.<\/p>\n\n\n\n Pero es la Reserva Federal, la que se enfrenta a un desaf\u00edo m\u00e1s que preocupante debido a que el banco central estadounidense mantuvo tasas en niveles altos <\/strong>para contener presiones inflacionarias pero el dinamismo del empleo gener\u00f3 dudas sobre si existe margen para una relajaci\u00f3n monetaria. <\/p>\n\n\n\n Al mismo tiempo, los datos de consumo y manufactura<\/strong> apuntan a una econom\u00eda que podr\u00eda estar frente a un escenario de desaceleraci\u00f3n, lo que genera una nueva preocupaci\u00f3n a nivel global. <\/p>\n\n\n\n En Europa, el Banco Central Europeo tiene un panorama similar con la inflaci\u00f3n que retrocedi\u00f3 de forma significativa, acerc\u00e1ndose al objetivo del 2%, pero tiene una actividad econ\u00f3mica d\u00e9bil. Sin embargo, los niveles de desempleo siguen<\/strong> bajos, lo que llev\u00f3 al BCE a mantener una postura cautelosa. <\/p>\n\n\n\n Por este presente econ\u00f3mico mundial, a mayor preocupaci\u00f3n es que una interpretaci\u00f3n err\u00f3nea del mercado laboral pueda llevar a los bancos centrales<\/strong> a mantener condiciones monetarias restrictivas por un largo periodo, lo que podr\u00eda acrecentar la desaceleraci\u00f3n y terminar impactando al \u00edndice de empleo.<\/p>\n\n\n\n El dilema es a\u00fan m\u00e1s complicado, incide respecto a la pol\u00edtica monetaria que se toma y que impacta en la econom\u00eda real ya que las decisiones tomadas hoy podr\u00edan tener efectos dentro de 12 o 18 meses, lo que obliga genera gran incertidumbre.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Lo cierto es que frente a esta nueva realidad, muchos economistas indican que lo ideal es un redise\u00f1o de los modelos de monitoreo econ\u00f3mico<\/strong> y proponen incorporar indicadores alternativos al PIB y al desempleo tradicional, como la evoluci\u00f3n de la productividad, los m\u00e1rgenes empresariales, la duraci\u00f3n de los contratos laborales o la tasa de rotaci\u00f3n del empleo, entre otros. <\/p>\n\n\n\n Asimismo, el debate apunta a que mandatos dar\u00e1n los bancos centrales, ya que por ejemplo la Reserva Federal debe equilibrar el control de la inflaci\u00f3n con el pleno empleo, esta situaci\u00f3n tensiona los fundamentos del mandato. <\/strong><\/p>\n\n\n\n Y en Europa, donde el BCE tiene un mandato m\u00e1s estrecho centrado en la estabilidad de precios, la discusi\u00f3n gira sobre la necesidad de una pol\u00edtica fiscal<\/strong> activa que sea un complemento entre el accionar monetario en contextos de bajo crecimiento estructural.<\/p>\n\n\n\n El especialista financiero Fernando Boudourian<\/strong> pone en relevancia la gran importancia del an\u00e1lisis de tendencias econ\u00f3micas para la toma de decisiones estrat\u00e9gicas.<\/p>\n\n\n\n Por eso, la resiliencia del empleo en un escenario de crecimiento d\u00e9bil desaf\u00eda las convenciones macroecon\u00f3micas y complica la toma de decisiones de los bancos centrales<\/strong>, lo que se ve como un nuevo paradigma econ\u00f3mico, en el cual los indicadores tradicionales deben reinterpretarse en una econom\u00eda mundial m\u00e1s fragmentada, digitalizada y demogr\u00e1ficamente tensionada.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" <\/p>\n El nuevo panorama mundial pone en eje de discusi\u00f3n el nuevo rol que deben tomar los bancos centrales mundiales. <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n El nuevo escenario macroecon\u00f3mico<\/strong> pro…<\/p>","protected":false},"author":3,"featured_media":629,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[398],"tags":[767,1240,413],"class_list":["post-628","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-fernando-boudourian","tag-activos","tag-ahorro","tag-fernando-boudourian"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/observadoreconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/628","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/observadoreconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/observadoreconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/observadoreconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/observadoreconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=628"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/observadoreconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/628\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":636,"href":"https:\/\/observadoreconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/628\/revisions\/636"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/observadoreconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/629"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/observadoreconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=628"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/observadoreconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=628"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/observadoreconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=628"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Empleo s\u00f3lido, PIB d\u00e9bil y el cambio de paradigma estructural para los bancos centrales<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
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