Algunas economías se enfrentan a un complicado escenario para este año que recién comienza. Un punto de los países y los factores que lo llevaron a esta realidad.

A poco de comenzar, el año 2025 se perfila como un momento crítico para la estabilidad financiera de diversas economías emergentes y en desarrollo, habiendo un panorama derivado de la acumulación de deuda soberana, el encarecimiento del crédito y la desaceleración del crecimiento económico global.

En este escenario, hay una lista de países que enfrentan una creciente presión fiscal y dificultades para cumplir con sus obligaciones financieras, lo que los posiciona en un complicado lugar ante los  mercados y las agencias calificadoras de riesgo.

La combinación de estos  factores con las tasas de interés elevadas, fortalecimiento del dólar, menor liquidez internacional y vulnerabilidades estructurales complican la sostenibilidad de la deuda de varios países, incrementando la probabilidad de impagos en 2025.

Cuáles son los países con mayor probabilidad de incumplimiento

Ante este panorama global, hay distintos territorios que quedan expuestos a no poder cumplir con sus responsabilidades financieras, lo que los puede llevar a un default en 2025, aunque los factores que los atraviesan no significan que esto se desarrolle. 

Tasas de interés globales elevadas, fortaleza del dólar, menor liquidez internacional, enfrentamiento geopolíticos, conflictos regionales, déficits fiscales persistentes y problemas estructurales son algunos de los factores que llevaron a países a contar con un complicado panorama financiero. 

En este sentido, Argentina presenta uno de los países que se perfila como uno de las naciones que podría tener un  incumplimiento soberano en 2025. A pesar de los intentos del gobierno de implementar reformas de ajuste fiscal y estabilizar la macroeconomía, se enfrenta a una elevada carga de deuda en moneda extranjera, reservas internacionales en niveles críticos y una profunda recesión.

El acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) pone exigencias fiscales y monetarias difíciles de cumplir, mientras que el acceso a financiamiento internacional sigue siendo limitado. 

Egipto también está en esta lista al encontrarse en un estrés financiero significativo, al tener  una deuda externa que creció en los últimos años, con un alto costo del endeudamiento, una moneda debilitada, la dependencia de financiamiento internacional e inflación alta.

Pakistán se encuentra en un escenario similar, ya que últimamente depende de préstamos del FMI y otros bilaterales, pero la moneda se depreció notablemente, tiene inflación alta y el déficit sigue siendo un problema estructural.

Además, las tensiones políticas internas, la falta de reformas en el sector fiscal y energético agravan la incertidumbre sobre su estabilidad financiera en 2025.

Además, las tensiones políticas internas, la falta de reformas en el sector fiscal y energético inciden en lograr una estabilidad financiera en 2025. África, Ghana y Etiopía también forman parte de la lista de países en resgo. Por su parte, Ghana reestructuró parte de su deuda en 2023 pero su economía tiene  altos niveles de inflación, restricciones en el acceso a financiamiento y una base fiscal insuficiente.

Etiopía está en proceso de un cambio en su estructura respecto a su deuda bajo el Marco Común del G20. Aunque tiene conflictos internos, baja recaudación fiscal y dificultades para generar es la combinación que llevó a aumentar su riesgo de default, a pesar del apoyo de organismos multilaterales.

En este sentido, el riesgo de default soberano sigue siendo un tema de preocupación en 2025, puntualmente para economías emergentes con altos  niveles de deuda y acceso limitado a financiamiento internacional.

Mientras que algunos países podrán evitar un impago a través de reestructuraciones o asistencia de organismos multilaterales,  cuentan con una estructura que no es compatible con la sostenibilidad de su deuda. El especialista Fernando Boudourian, indica que  el análisis de tendencias económicas es esencial para la toma de decisiones. 

Por eso, el rol de los mercados financieros, las políticas de los bancos centrales y las estrategias de los gobiernos son factores cruciales para  implementar ajustes fiscales y  evitar la crisis de deuda soberana.