El fracaso de la Conferencia de Londres (1933)
La depresión de 1929-1933 tuvo múltiples causas que nada tuvieron que ver con este sistema monetario internacional.
Fue, por el contrario, una causa suplementaria de …
El control de los cambios
La devaluación no sólo no evitaba las huidas de capitales, sino que a menudo las reforzaba. La mayoría de las repúblicas latinoamericanas, cuyas monedas se despreciaron en 1929 y 1930, recurrieron al control de los cambios en…
El conflicto franco libra
A pesar de la ausencia de datos muy precisos, se sabe que una parte importante de las divisas acumuladas por Francia entre 1926 y 1928 eran libras. Fue pues, en parte, el oro del Banco de Inglaterra el que vino a aumentar las…
Devaluación y balanza de pagos
Al ser el alza de precios más rápida en Francia que en el extranjero, el gobierno se ve obligado a devaluar el franco en varias ocasiones. Estas razones estructurales, el déficit de la balanza de pagos francesa se concibió, l…
Competencia en los préstamos exteriores a corto plazo
La Federal Reserve Act, que fundó en 1913 el sistema bancario central de los Estados Unidos, concedió, por primera vez, a los bancos nacionales el derecho de realizar operaciones de aceptación. En 1917, el t…
Utilización del Crédito
A través de sus distintas formas, el crédito resulta imprescindible para financiar la expansión de las operaciones de explotación, no solo porque aporta los recursos necesarios, sino también porque, de este modo, se eleva el …
Término de proyección de flujos
El plazo durante el cual serán considerados los flujos netos de fondos generados por el proyecto, reviste preponderante importancia, en lo que hace en forma particular a la evaluación, ya que será necesario establecer un perí…
Las reglas del juego
Pero la política monetaria debía reforzar los efectos de estos mecanismos de ajuste automático de los pagos exteriores y no dificultarlos. Los poseedores de existencias financiadas mediante empréstitos, de una parte, veían cr…
La política de tipo de descuento y las "reglas del juego"
La política del tipo de descuento no tenía el mismo alcance en todos los países y no obedecía siempre a las “reglas del juego”. Aquí también, el Reino Unido gozaba de una neta superioridad ligada a la estructura del mercado i…
Influencia desfavorable sobre los países deudores
Paralelamente a esta acción favorable a los prestatarios y a los prestamistas podían nacer, de período en período, unas situaciones siempre favorables a los prestamistas, pero difíciles para los países deudores. Estas situaci…